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籽棉收購接近尾聲 下游成品小幅累庫

放大字體  縮小字體 發布日期:2021-11-29   瀏覽次數:450    
核心提示:找利易網11月26日訊近期鄭棉2201合約維持在21500-22000元/噸區間波動。從基本面看,籽棉收購成本高企,下游訂單疲軟。籽棉收購接近尾聲隨著籽棉收購進入尾聲,籽棉收購價穩中有跌。其中機采棉收購價維持9.5-9.8元/公斤,不過因復采棉花品質不同,收購價高低不等;手摘棉收購價持續下滑,均價已降至10.2元/公斤,基本回到收購初期水平。盡管收購價回落,但以9.5元/公斤價格折算皮棉,依然處22000元/噸以上高位。目前新棉成本已明朗,達到23000元/噸,給予期棉價格強支撐。截至11月23日新疆皮棉

找利易網11月26日訊

近期鄭棉2201合約維持在21500-22000/噸區間波動。從基本面看,籽棉收購成本高企,下游訂單疲軟。

籽棉收購接近尾聲

隨著籽棉收購進入尾聲,籽棉收購價穩中有跌。其中機采棉收購價維持9.5-9.8/公斤,不過因復采棉花品質不同,收購價高低不等;手摘棉收購價持續下滑,均價已降至10.2/公斤,基本回到收購初期水平。盡管收購價回落,但以9.5/公斤價格折算皮棉,依然處22000/噸以上高位。目前新棉成本已明朗,達到23000/噸,給予期棉價格強支撐。

截至1123日新疆皮棉累計加工總量306.99萬噸,同比減少7%。依照這一進度,預計在12月中旬2021/2022年度全部新棉加工將結束,屆時新棉減產落地,若出現超預期減產,則會給盤面提供新的上行推動力。

下游成品小幅累庫

倉單方面,陸續有新棉倉單注冊,從最低8萬噸水平回升至12萬噸以上,但依舊處于低位。盡管少量新棉注冊為倉單,但是當前無法在盤面套保。

庫存方面,新棉庫存主要為商業庫存。截至11月初全國棉花工業庫存約78.6萬噸,環比減少4.0%,同比減少13.8%。商業庫存升至283.64萬噸,環比減少12%,同比增加71%。這表明新棉庫存集中于貿易商。當前紡企訂單疲軟,疊加臨近春節,紡企補庫意愿減弱,更傾向于利用國儲棉補庫。

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“銀十”已過,年前下游訂單暫無期待。截至1119日紗廠開機負荷為59%;織廠為49.2%,相較前周,紗廠負荷持平,織廠小幅抬升。紗廠原料庫存為38.3天,成品庫存為23.4天,原料庫存下降,成品累庫;織廠棉紗庫存為10.5天,織廠全棉坯布成品庫存31.6天,原料庫存不變,成品小幅累庫。雖下游不及預期已成為現實,但這一利空已在鄭棉5月合約的Back結構中得以體現。

國儲投放滿足剛需

2021年國儲棉投放分為兩批。第一批分兩個階段:第一階段75-929日,輪出總量63.08萬噸,成交量63.08萬噸,成交比例100%,非常火爆;第二階段108日至119日,累計成交總量39.56萬噸,成交率61.19%。由于棉花品質較差,市場認可度較低,成交率下降,因此第二批投放中引入進口棉,以滿足市場對高品質棉花的需求。第二批投放從1110日開始,計劃輪出60萬噸。從1112日起,減少國產棉輪出,加入2018-2020年的進口棉輪出,從投放結果看,進口棉成交火爆,且成交價在23000/噸以上,接近新棉市場價。這說明市場對新棉需求依然強烈,只是國儲拋儲延后現貨需求。

整體看,隨著交割期臨近,鄭棉1月合約期現價格可同廠方長期合作如何回歸成為市場關注熱點。對于5月合約來說,由于下游需求疲軟及國儲棉投放滿足短期下游補庫剛需,5月合約在年前維持疲弱格局,但由于Back結構對利空影響已有所體現,因此5月合約下跌空間有限。

 
 
 
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